Mis on USA M2 rahapakkumine lihtsalt öeldes?

M2 on Föderaalreservi lai raha mõõdik, mida inimesed ja ettevõtted saavad kulutada või millele kiiresti ligi pääseda. See hõlmab ringluses olevat sularaha ja arveldushoiuseid pluss säästuhoiuseid, väikeseid tähtajalisi hoiuseid ja jaeklientide rahaturufonde. See on üks levinud näitaja selle kohta, kui palju likviidset raha majanduses on.

Kas USA rahapakkumine tegelikult kahanes?

Jah. Pärast kiiret pandeemiaaegset laienemist langes M2 2022. ja 2023. aastal aasta-aastalt, kui Föderaalreserv tõstis intressimäärasid ja vähendas oma bilanssi. See oli esimene püsiv kahanemine Föderaalreservi tänapäevases M2 andmereas, mis algab 1959. aastal, enne kui kasv hiljem aeglasemas tempos taastus.

Kas Bitcoin tõuseb, kui rahapakkumine suureneb?

Mõnikord, kuid mitte usaldusväärselt. Bitcoini lühikese ajaloo jooksul on selle suurimad rallid sageli langenud kokku rahapakkumise laienemise ja leebete finantstingimustega ning selle halvimad langused karmistamisega. See on lõtv kalduvus, mis on tuletatud vaid mõnest tsüklist, ning teised tegurid alistavad selle regulaarselt, seega ei tohiks seda käsitleda reeglina.

Kas M2 on parim näitaja, mida Bitcoini puhul jälgida?

Ühtainsat parimat näitajat ei ole ja ükski näitaja ei ennusta hinda. USA M2 hõlmab ainult riigisisest raha, samas kui Bitcoiniga kaubeldakse ülemaailmselt, seega vaatavad paljud ka ülemaailmset likviidsust, teiste keskpankade bilansse ja USA dollarit. Need pakuvad konteksti, mitte kindlust. Kaaluge enne otsuste tegemist kvalifitseeritud finantsspetsialistiga konsulteerimist.

Kust saan näha, kuidas likviidsus on Bitcoini hinnaga seotud olnud?

Sellised tööriistad nagu BIKENZO kannavad graafikule ülemaailmse likviidsuse indeksi Bitcoini hinna vastu, et saaksite nende liikumisi aja jooksul võrrelda. BIKENZO on andmete ja analüütika terminal üksnes turukonteksti jaoks — see ei ole maakler, börs ega nõustaja ning see ei võimalda teil kaubelda ega soovita ühtegi tegevust.

Kas suurem raha trükkimine tagab kõrgema Bitcoini hinna?

Ei. Kasvav rahapakkumine võib olla osa riskivarade toetavast taustast, kuid see ei taga midagi Bitcoini hinna kohta, mida juhivad paljud tegurid ja mis võib langeda isegi siis, kui raha laieneb. Maksu- ja regulatiivne käsitlus varieerub samuti olukorrast olenevalt ja muutub aja jooksul, seega kontrollige üksikasju kvalifitseeritud spetsialistiga.

USA M2 rahapakkumine ja Bitcoin: mida see mõõdab ja kuidas need on omavahel seotud olnud

USA M2 on Föderaalreservi lai raha mõõdik majanduses — sularaha, arveldus- ja säästuhoiused ning sarnased likviidsed jäägid. Bitcoini lühikese ajaloo jooksul on selle hind sageli kaldunud tõusma, kui M2 ja laiem likviidsus laienesid, ning vaevlema, kui need kahanesid, kuid see on lõtv kalduvus, mitte usaldusväärne reegel.

„Raha trükkimine“ on üks levinumaid teemasid Bitcoini vestlustes ja USA M2 on tavaliselt see number, millele inimesed osutavad. M2 on konkreetne, hästi määratletud statistika, mille avaldab Föderaalreserv, ning selle hiljutine kulg — ajalooline pandeemiaaegne tõus, millele järgnes esimene püsiv langus tänapäevases andmereas — teeb sellest loomuliku võrdluspunkti igaühele, kes püüab mõista tausta, mille vastu Bitcoiniga kaubeldakse. See artikkel selgitab, mida M2 tegelikult mõõdab, kuidas see viimastel aastatel liikus ja kuidas need liikumised on Bitcoiniga lõdvalt seotud olnud. See pakub konteksti, mitte ennustusi, ning miski siin ei ole investeerimis- ega maksunõu.

Mida USA M2 tegelikult mõõdab

M2 on USA rahapakkumise mõõdik, mille koostab Föderaalreserv. See hõlmab raha kõige likviidsemaid vorme — ringluses olevat füüsilist valuutat ja arveldushoiuseid — pluss säästuhoiuseid, väikese nimiväärtusega tähtajalisi hoiuseid ja jaeklientide rahaturufondide jääke. Lühidalt, see püüab hõlmata raha, mida majapidamised ja ettevõtted saavad kulutada või kiiresti kulutamiseks ümber vahetada.

M2 on laiem kui M1 (kõige kitsam, kõige likviidsem raha) ja kitsam kui finantssüsteemi kogukrediit. Definitsioone ja komponente on aja jooksul muudetud — näiteks liigitas Föderaalreserv säästuhoiused 2020. aastal ümber — seega ei ole M2 koostamise viis fikseeritud. Seda on kõige parem lugeda ühe kasuliku likviidsuse näitajana, mitte selle ainsa mõõdikuna.

Kuidas M2 viimastel aastatel kasvas ja seejärel kahanes

Kõige silmatorkavam hiljutine peatükk saabus pandeemia ajal. Alates 2020. aastast vedasid fiskaalstiimulid ja Föderaalreservi agressiivne tugi ühe kiireima M2 laienemise tänapäevasel ajastul, kusjuures rahapakkumine tõusis järsult umbes kahe aasta jooksul.

Seejärel pöördus pilt vastupidiseks. Kui Föderaalreserv tõstis intressimäärasid ja vähendas oma bilanssi inflatsiooni vastu võitlemiseks, lakkas M2 kasvamast ja hakkas 2022. ja 2023. aastal aasta-aastalt langema — esimene püsiv kahanemine Föderaalreservi tänapäevases M2 andmereas, mis ulatub tagasi 1959. aastasse. Kasv taastus hiljem aeglasemas tempos. Järeldus on, et M2 ei ole ühesuunaline põrkmehhanism: see võib kahaneda ja kahaneski.

Miks inimesed seovad M2 Bitcoiniga

Bitcoinil on fikseeritud, läbipaistev emissioonigraafik ja range ülempiir 21 miljonit münti. See vastandus — pakkumine, mida ei saa laiendada, versus rahapakkumine, mida keskpangad saavad laiendada — on tuum sellele, miks paljud inimesed üldse Bitcoini M2 vastu seavad.

On ka likviidsusargument. Kui raha ja krediit laienevad ning finantstingimused on leebed, kaldub kapital voolama vabamalt riskivaradesse ning pikema kestusega või spekulatiivsetesse osalustesse. Bitcoini kui väga likviidset, ülemaailmselt kaubeldavat, riskitundlikku vara arutatakse sageli ühe kohana, kus likviidsus võib avalduda. See on raamistik mõtlemiseks, mitte mehhanism, mis tagab mingi konkreetse tulemuse.

Kuidas rahapakkumise muutus on Bitcoiniga seotud olnud

Bitcoini lühikese ajaloo jooksul on selle suurimad tõusud sageli langenud kokku rahapakkumise laienemise ja finantstingimuste leevenemise perioodidega, samas kui selle sügavaimad langused on sageli ühtinud karmistamisega. 2020.–2021. aasta kiire M2 kasvu keskkond kattus Bitcoini suure tõusuga ning 2022. aasta karmistamine kattus tugeva langusega.

Kuid korrelatsioon ei ole põhjuslikkus ja seos on ebajärjekindel. Bitcoini 2022. aasta langus langes samuti kokku tööstusharuspetsiifiliste vapustustega, nagu suurte börside ja laenuandjate pankrotid, millel ei olnud M2-ga mingit pistmist. Mõned analüütikud jälgivad rahapakkumise ja laiema ülemaailmse likviidsuse muutumise määra, mitte toorest taset, ja isegi siis nihkuvad iga seose ajastus ja tugevus tsüklist tsüklisse.

Bitcoin on eksisteerinud alles 2009. aastast, likviidsete turgudega vaid murdosa sellest ajast. See tähendab, et iga täheldatud seos M2-ga tugineb vaid käputäiele tsüklitele. Käsitlege neid mustreid kalduvustena, mis võivad püsida või mitte, mitte seadustena.

USA M2 on ainult osa likviidsuse pildist

M2 mõõdab konkreetselt USA raha, kuid Bitcoiniga kaubeldakse ülemaailmselt ööpäev läbi. Seetõttu vaatavad paljud likviidsust uurivad inimesed kaugemale ühe riigi rahapakkumisest laiemate mõõdikute poole — suuremate majanduste keskpankade bilanssidesse, teiste riikide rahaagregaatidesse ja valuutamõjudesse nagu USA dollari tugevus (mida sageli jälgitakse DXY kaudu).

Siin saab andmetööriist konteksti lisada. BIKENZO on Bitcoini likviidsusterminal, mis kannab graafikule ülemaailmse likviidsuse indeksi Bitcoini hinna vastu, nii et näete, kuidas need kaks on aja jooksul koos ja eraldi liikunud. See on üksnes turuandmete konteksti allikas — see ei võimalda teil midagi osta, hoida ega sellega kaubelda ega ütle teile, mida teha. Seose nägemine ei ole sama, mis teadmine, mis järgmisena juhtub.