A protokollba írt kemény korlát
A Bitcoin szoftvere maximum 21 millió BTC-t határoz meg, amely valaha létezhet. A fiatpénzekkel ellentétben, amelyek kínálatát a jegybankok mérlegelése szerint kezelik, ez a felső határ olyan szabályokban rögzített, amelyeket minden résztvevő futtat és ellenőrizni tud. Új érmék csak azoknak a bányászoknak a jutalmaként kerülnek forgalomba, akik érvényes blokkokat adnak hozzá a blokklánchoz.
Ezt a számot nem egyetlen kapcsoló érvényesíti. Ez egy folyamatosan zsugorodó kibocsátási ütemterv összege, amely a 21 millióhoz konvergál. Amint ez az ütemterv befejeződik, nem jön létre új bitcoin, és a kínálat teljesen statikussá válik.
Hogyan végzik a munkát a felezések
Az új bitcoint "blokktámogatásként" (block subsidy) bocsátják ki. 2009-ben blokkonként 50 BTC-vel indult, és minden 210 000 blokkonként — nagyjából négyévente — felére csökken egy felezésként (halving) ismert eseményben. Már lépcsőzetesen áthaladt a 25, 12,5, 6,25 és 3,125 BTC értékeken, és tovább feleződik, amíg nullára nem kerekedik.
A matematika szándékosan letisztult: 50 + 25 + 12,5 + 6,25 és így tovább összeadva 100-at ad, a 100 megszorozva 210 000 blokkal pedig 21 000 000-t. Minden felezés csökkenti az új kínálat ütemét, ami a Bitcoint dezinflációssá teszi — a kínálat növekedési üteme idővel a nulla felé csökken.
A blokkok átlagosan körülbelül tízperces célt tartanak, miközben a bányászati nehézség úgy igazodik, hogy fenntartsa ezt a tempót. Ezért érkeznek a felezések körülbelül négyévente, nem pedig rögzített naptári napon.
Ki érvényesíti valójában a felső határt
A korlát nem egy vállalat ígérete; ez egy konszenzusszabály, amelyet a szoftver ellenőriz. Minden teljes csomópont (full node) függetlenül ellenőrzi, hogy egy blokk coinbase-tranzakciója nem hoz-e létre többet a jelenleg engedélyezett támogatásnál plusz a díjaknál. Azt a blokkot, amely extra érméket próbál kibocsátani, a hálózat többi része egyszerűen elutasítja.
A legkisebb egység a satoshi, egy bitcoin százmilliomod része, így 21 millió BTC egyenlő 2,1 kvadrillió satoshival. Ez az oszthatóság azt jelenti, hogy a "szűkös" nem jelenti azt, hogy "oszthatatlan" — a tulajdon nagyon kis részekre bontható.
Mit jelent a "digitális szűkösség"
A Bitcoin előtt a digitális fájlokat végtelenül lehetett másolni, így egyetlen tisztán digitális tárgy sem lehetett megbízhatóan szűkös. A Bitcoin kialakítása központi hatóság nélkül oldotta meg a "kettős költés" (double-spend) problémáját, lehetővé téve egy rögzített mennyiségű egység létezését, amelyet nem lehet lemásolni vagy hamisítani.
Döntő fontosságú, hogy bárki auditálhatja a kínálatot. A már kibocsátott mennyiség és a teljes jövőbeli ütemterv nyilvános és a szoftver futtatásával ellenőrizhető — az átláthatóság olyan formája, amely eltér az átláthatatlan, mérlegelésen alapuló monetáris rendszerektől.
Mit nem jelent
A szűkösség nem azonos az értékkel. A korlátozott kínálat semmit nem mond a keresletről; ha kevesen akarnak egy eszközt, annak rögzített mennyisége akkor is keveset érhet. A rögzített kínálat fel is erősítheti az árkilengéseket, mivel a kibocsátás nem tud bővülni, hogy elnyelje a megugró keresletet, sem összehúzódni, amikor a kereslet alábbhagy.
A felső határ a Bitcoin saját főkönyvére vonatkozik, nem a digitális eszközök tágabb világegyetemére. Több ezer más kriptovaluta létezik, és bárki elindíthat egy újabbat, így a "digitális szűkösség" a Bitcoinon belüli szűkösség — nem az egész kriptóra kiterjedő.
A 21 milliós szám végső soron társadalmi és technikai megállapodás, nem természeti törvény. Elvben a felhasználók széles szupertöbbsége megváltoztathatná a szabályokat, jóllehet az ösztönzők és a felső határ körüli társadalmi szerződés miatt ezt általában rendkívül valószínűtlennek tartják. Ettől függetlenül az elfeledett kulcsok miatt elveszett érmék gyakorlatilag eltűntek, így a valójában felhasználható mennyiség némileg alacsonyabb a kibocsátott mennyiségnél.
A rögzített kínálat olvasása a kereslettel szemben
Mivel a kínálati ütemterv előre ismert és nem érheti meglepetésként a piacot, az ármozgásokat nagyrészt a keresleti oldal és a tágabb pénzügyi feltételek hajtják, nem pedig a kibocsátás változásai.
Itt jöhet jól a piaci adatok nyújtotta kontextus. A BIKENZO egy Globális Likviditási Indexet (Global Liquidity Index) ábrázol a Bitcoin árfolyamához viszonyítva, egyfajta módot kínálva annak megtekintésére, hogyan hajlamos a BTC a változó likviditási feltételekkel együtt mozogni. Ez csupán kontextus — egy adatlencse, nem előrejelzés, nem ajánlás, és nem kereskedési hely. A kínálat rögzített és megismerhető; hogy mit kezdesz ezzel a kontextussal, a te döntésed.