Cos'è M2
M2 è una misura standard della massa monetaria. Conta il denaro più facilmente spendibile di un'economia: contante e conti correnti (questa parte più ristretta è M1), più depositi di risparmio, saldi del mercato monetario e altro quasi-denaro convertibile in spesa piuttosto rapidamente. Le banche centrali e gli istituti di statistica lo pubblicano per la propria valuta — M2 degli Stati Uniti, M2 dell'area euro, la massa monetaria del Giappone e così via.
«M2 globale» è ciò che si ottiene sommando queste cifre nazionali e convertendole in un'unica valuta, di solito il dollaro. Poiché la conversione usa tassi di cambio in movimento, l'M2 globale oscilla di settimana in settimana anche quando le quantità sottostanti cambiano appena — un dettaglio da ricordare quando un grafico appare drammatico.
Perché si confronta Bitcoin con M2
L'idea è semplice: Bitcoin è un attivo rischioso senza rendimenti, quindi il suo prezzo dipende molto da quanto denaro è alla ricerca di una collocazione. M2 è una misura ampia di quanto denaro esiste. Sovrapponendo l'uno all'altro, nel corso dell'ultimo ciclo sono spesso saliti e scesi insieme — ed è per questo che «Bitcoin vs. M2» è diventato un grafico tanto popolare.
Questo movimento congiunto visibile è reale, ma è una correlazione su una storia specifica e piuttosto breve, non una legge. Due linee che salgono entrambe per anni sembreranno collegate, che l'una guidi l'altra o meno. La lettura onesta è che il denaro globale fa parte dello sfondo su cui Bitcoin viene scambiato — un fattore tra i tanti, non una leva che fissa il prezzo.
M2 vs. liquidità delle banche centrali — non è la stessa cosa
M2 misura il denaro nelle mani del pubblico: depositi, risparmi, quasi-denaro. La liquidità delle banche centrali misura qualcosa di più ristretto e a monte — il denaro che le banche centrali stesse hanno immesso nel sistema finanziario, al netto di quello che hanno drenato tramite strumenti come i pronti contro termine inversi o il conto di un governo. I due si muovono spesso insieme, ma non sempre, e possono divergere per mesi.
La linea dorata di BIKENZO è la misura di liquidità delle banche centrali, non M2. Il motivo: la liquidità delle banche centrali è più vicina al rubinetto — è il denaro che viene aggiunto o ritirato alla fonte, prima che filtri nei depositi. M2 è un buon indicatore approssimativo e ampiamente compreso — questo articolo esiste in parte perché in tanti lo cercano — ma è una cifra diversa e a valle, e confondere le due è un errore comune.
Cosa il confronto non può dirti
Né M2 né la liquidità delle banche centrali prevedono il prezzo di Bitcoin. Descrivono la marea monetaria che vi sta sotto. Il denaro può espandersi mentre Bitcoin scende, e Bitcoin può salire mentre il denaro resta piatto — entrambe le cose sono accadute. Chi presenta un grafico di M2 come una previsione, o come la ragione per cui sta arrivando un determinato obiettivo di prezzo, afferma una certezza che i dati non sostengono.
A cosa serve davvero un confronto di liquidità è a fornire contesto: vedere se il bacino di denaro cresce o si prosciuga mentre ti formi la tua opinione su un mercato che comprendi. BIKENZO traccia questa marea rispetto al prezzo di Bitcoin e ti dà i controlli per leggerla. Ciò che ne concludi, e ciò che fai, è interamente una tua decisione.