Één asset, veel orderboeken
Bitcoin wordt op honderden handelsplaatsen tegelijk verhandeld, elk met een eigen orderboek: een actuele lijst van biedprijzen (wat kopers willen betalen) en laatprijzen (wat verkopers vragen). De Bitcoin-prijs op een handelsplaats is simpelweg de laatste koers waarop daar een bod en een laat elkaar vonden. Tussen die laatste trade en de volgende is de "prijs" in werkelijkheid twee getallen — het beste bod en de beste laat — gescheiden door de spread.
Omdat er geen openingsbel en geen slot is, gebeurt dit 24 uur per dag, elke dag van het jaar. De Bitcoin-prijs komt nooit tot rust; hij blijft gewoon handelen.
Van veel boeken naar één getal
Omdat elke handelsplaats zijn eigen laatste trade heeft, zijn er net zoveel Bitcoin-prijzen als orderboeken. Indexaanbieders middelen over meerdere handelsplaatsen en publiceren één referentiegetal; ieder doet dat anders, en daarom tonen twee websites zelden op dezelfde seconde exact dezelfde Bitcoin-prijs.
De BIKENZO-terminal kiest een andere weg: hij gebruikt BTC/USD uit het orderboek van één echte beurs, met daghistorie tot augustus 2011. Het getal dat je ziet, is er een dat daadwerkelijk verhandeld werd — geen mengsel waarvan het recept in andermans spreadsheet ligt.
Waarom de Bitcoin-prijs per beurs verschilt
Handelsplaatsen verschillen in liquiditeit, kosten, bankverbindingen en lokale vraag, waardoor hun Bitcoin-prijzen licht uit elkaar lopen. Soms wordt het gat beroemd — Zuid-Koreaanse beurzen handelden in 2017 met een aanhoudende premie, de zogeheten kimchi-premie — maar meestal houdt arbitrage de verschillen op fracties van een procent: zodra het gat de kosten om het te sluiten overstijgt, kopen handelaren op de goedkope handelsplaats en verkopen op de dure, tot het verschil krimpt.
Voor het lezen van grafieken is de les consistentie: vergelijk een Bitcoin-prijs alleen met historie uit dezelfde bron, want de eigenaardigheden van elke handelsplaats zitten in zijn eigen reeks ingebakken.
De Bitcoin-prijs in andere valuta
Een Bitcoin-prijs in euro, yen of pond ontstaat op een van twee manieren. Liquide paren zoals BTC/EUR worden rechtstreeks in hun eigen orderboeken verhandeld. Voor de meeste valuta is het getoonde getal echter een omrekening: de BTC/USD-prijs vermenigvuldigd met een wisselkoers.
Precies zo berekent ons live-overzicht de Bitcoin-prijs in zo'n dertig valuta: één echte BTC/USD-trade, omgerekend tegen de officiële referentiekoersen van de ECB. Een omgerekend getal is als referentie eerlijk — maar het is geen koers waartegen je zou kunnen handelen, en een serieuze site zegt dat erbij.
Wat dit betekent voor het lezen van elke grafiek
Wie de machinerie kent, ontwikkelt drie gewoontes. Controleer de bron: een Bitcoin-prijs zonder vermelde herkomst is een gerucht met cijfers. Let op het paar: BTC/USD en een omgerekende BTC/EUR vertellen licht verschillende verhalen wanneer de dollar zelf beweegt. En vergelijk veranderingen, niet alleen niveaus — precies zoals de BIKENZO-terminal liquiditeit tegen de Bitcoin-prijs uitzet. Niets hiervan vertelt je waar de prijs naartoe gaat; het vertelt je wat het getal voor je werkelijk is.