Phân tích kỹ thuật thực chất là gì
Phân tích kỹ thuật là việc nghiên cứu dữ liệu giá và giao dịch trong quá khứ — thường được biểu diễn trên biểu đồ — để hình thành quan điểm về diễn biến giá trong tương lai. Thay vì hỏi "Bitcoin đáng giá bao nhiêu?", một nhà phân tích kỹ thuật hỏi "giá đã diễn biến ra sao, và mô hình đó có xu hướng lặp lại không?"
Nguyên liệu thô rất đơn giản: giá theo thời gian và khối lượng hoạt động đằng sau mỗi biến động. Từ những thứ này, người thực hành xây dựng các công cụ như đường xu hướng, các mức hỗ trợ và kháng cự, mô hình biểu đồ và các chỉ báo toán học như RSI hay MACD. Tất cả những công cụ này đều là những cách tóm tắt cùng một tập dữ liệu giá cơ bản dưới một hình thức hy vọng là dễ đọc hơn.
Điều quan trọng là TA giỏi lắm cũng chỉ mang tính mô tả và xác suất, chứ không mang tính tất định. Ngay cả những người thực hành cẩn trọng cũng nói về "xác suất" và "thiết lập" (setup), chứ không phải sự chắc chắn — bởi vì biểu đồ không thể biết trước tương lai.
Ý tưởng đằng sau nó
TA dựa trên một vài giả định cốt lõi. Giả định thứ nhất là giá "đã phản ánh mọi thứ" — lập luận cho rằng mọi thông tin đã biết (tin tức, tâm lý, yếu tố cơ bản) đều đã được phản ánh vào giá hiện tại, nên bản thân giá là đủ để nghiên cứu. Giả định thứ hai là giá di chuyển theo các xu hướng có thể kéo dài. Giả định thứ ba là các mô hình trong hành vi thị trường lặp lại, bởi vì tâm lý con người — sợ hãi và tham lam — lặp lại.
Những ý tưởng này có nguồn gốc từ hơn một thế kỷ trước, với những tác giả như Charles Dow. Trực giác ở đây là thị trường được tạo nên bởi con người, con người hành xử theo những cách khá nhất quán khi chịu áp lực, và những hành vi đó để lại dấu vết có thể nhận ra trên biểu đồ.
Đây là một câu chuyện mạch lạc. Nhưng một giả định nghe có vẻ hợp lý không đồng nghĩa với việc nó đúng một cách đáng tin cậy — và đó chính là nơi cuộc tranh luận bắt đầu.
Các trader thực sự sử dụng nó như thế nào
Trên thực tế, mọi người dùng TA để cố gắng trả lời ba câu hỏi: xu hướng là gì, giá có thể phản ứng ở đâu, và biến động hiện tại đã căng đến mức nào. Các công cụ xu hướng (như đường trung bình động) cố gắng mô tả hướng đi; hỗ trợ/kháng cự và mô hình biểu đồ cố gắng đánh dấu các mức mà giá đã từng phản ứng trước đây; các chỉ báo dao động như RSI cố gắng đánh giá xem một biến động có vẻ đã bị kéo giãn quá mức hay không.
Nhiều người xem TA không hẳn như một cỗ máy dự đoán mà giống một khung khổ để cấu trúc các quyết định và quản lý rủi ro — xác định trước rằng ý tưởng giao dịch sẽ sai ở đâu, và định cỡ vị thế cho phù hợp. Được dùng theo cách này, giá trị của nó nằm ở tính kỷ luật nhiều hơn là ở việc dự báo.
Điều quan trọng cần nói rõ là: không công cụ nào trong số này tạo ra một "tín hiệu" cho bạn biết điều gì sẽ xảy ra. Hai nhà phân tích lành nghề có thể nhìn cùng một biểu đồ Bitcoin và đi đến những kết luận trái ngược nhau, và cả hai đều đang sử dụng TA một cách đúng đắn.
Nó có hiệu quả không? Cuộc tranh luận thẳng thắn
Điều này thực sự chưa ngã ngũ, và những người trung thực vẫn bất đồng. Lời phê phán mạnh nhất đến từ Giả thuyết Thị trường Hiệu quả (Efficient Market Hypothesis) và quan điểm "bước đi ngẫu nhiên" (random walk), vốn cho rằng giá quá khứ chứa rất ít hoặc không chứa thông tin đáng tin cậy nào về giá tương lai — nghĩa là những mô hình bạn thấy có thể chỉ là nhiễu mà bộ não con người vốn có xu hướng diễn giải quá mức.
Hai vấn đề nữa đeo bám lĩnh vực này. Một là khai thác dữ liệu (data mining): với đủ nhiều chỉ báo và thiết lập, bạn luôn có thể tìm ra một quy tắc đã "hiệu quả" trên dữ liệu quá khứ hoàn toàn do ngẫu nhiên, rồi nó lại thất bại về sau. Vấn đề còn lại là hành vi tự ứng nghiệm: một số mức giá có thể có ý nghĩa đơn giản vì đủ nhiều trader theo dõi chúng, đó là một hiệu ứng mong manh và luôn thay đổi, chứ không phải một quy luật tự nhiên.
Các nghiên cứu học thuật qua nhiều thập kỷ cho kết quả trái chiều và thường phụ thuộc rất nhiều vào phương pháp cụ thể, thị trường, khoảng thời gian và — quan trọng nhất — liệu chi phí giao dịch có được tính đến hay không. Không có sự đồng thuận khoa học nào được xác lập rằng phân tích kỹ thuật đánh bại một cách đáng tin cậy phương pháp mua-và-nắm-giữ đơn giản sau khi trừ chi phí. Bất kỳ ai nói với bạn rằng TA chắc chắn "hiệu quả" (hoặc chắc chắn không hiệu quả) đều đang phóng đại những gì bằng chứng ủng hộ.
Những hạn chế cần ghi nhớ
TA mang tính chủ quan. Bạn vẽ đường xu hướng ở đâu, chọn khung thời gian nào, và dùng thiết lập chỉ báo nào — tất cả đều thay đổi bức tranh, nên cùng một biểu đồ có thể ủng hộ nhiều câu chuyện khác nhau. Các chỉ báo cũng có độ trễ, vì chúng được tính từ giá quá khứ; chúng mô tả điều đã xảy ra nhiều hơn là điều sẽ xảy ra.
Các khung dự đoán như mô hình biểu đồ, Sóng Elliott và các mức Fibonacci đặc biệt gây tranh cãi. Chúng mang tính diễn giải, khó bác bỏ và không dự đoán giá một cách đáng tin cậy; một mô hình thường chỉ được "xác nhận" khi nhìn lại. Bitcoin còn thêm khó khăn riêng của nó: nó giao dịch 24/7 trên các sàn phân mảnh, biến động rất mạnh và có thể di chuyển đột ngột theo những tin tức mà không biểu đồ nào có thể lường trước.
Cuối cùng, thực tế rộng hơn: giao dịch chủ động có rủi ro cao, và phần lớn nhà giao dịch nhỏ lẻ thua lỗ theo thời gian, một phần vì chi phí, đòn bẩy và các quyết định cảm tính cộng dồn bất lợi cho họ. Không phương pháp phân tích nào loại bỏ được rủi ro đó, và diễn biến biểu đồ trong quá khứ không phải là lời hứa hẹn về kết quả tương lai.
Bối cảnh dữ liệu thị trường phù hợp ở đâu
Tách biệt với việc dự đoán, một số trader thấy hữu ích khi hiểu được cấu trúc thị trường mà một mức giá đang nằm trong đó — ví dụ, có bao nhiêu thanh khoản (các lệnh chờ, độ sâu thị trường) xung quanh mức giá Bitcoin hiện tại. Thanh khoản mỏng có thể khiến giá di chuyển dữ dội hơn; thanh khoản dày hơn có thể hấp thụ các lệnh lớn hơn. Đây là bối cảnh mô tả về điều kiện thị trường, không phải một dự báo.
Đây chính là vai trò hẹp mà một terminal dữ liệu như BIKENZO có liên quan: nó có thể hiển thị bối cảnh dữ liệu thị trường như thanh khoản bên cạnh giá Bitcoin. BIKENZO là một công cụ phân tích và dữ liệu — nó không phải là một nhà môi giới, một khóa học giao dịch hay một dịch vụ tín hiệu, và nó không dự đoán giá hay bảo bạn phải làm gì.
Dù bạn xem công cụ nào, việc diễn giải và quyết định là của bạn, và rủi ro cũng vậy. Hãy cân nhắc tham khảo ý kiến của một chuyên gia có trình độ và được cấp phép trước khi đưa ra các quyết định tài chính.