斐波那契回撤是什么
斐波那契回撤取一段价格摆动 — 从低点到高点，或从高点到低点 — 并用固定百分比处的水平线将其分割。常用的水平是23.6%、38.2%、50%、61.8%和78.6%。其中大多数源自斐波那契数列及其比率；50%这条线并不是真正的斐波那契比率，但通常按惯例被纳入。
其前提是，当价格在一段走势之后回撤时，它可能会在这些水平之一附近停顿或反转 — 通常是61.8%这一水平，有时被称为'黄金比率'。有必要说清楚：这是一种被主张的倾向，而不是市场的法则。这些线只是你所选走势的百分比；它们本身并不具备内在的预测能力。
该工具如何绘制
要绘制它，交易者会选取一段价格摆动的起点和终点 — 例如Bitcoin一波上涨中近期的低点和近期的高点。图表软件随后会在这两点之间自动将回撤水平绘制为水平线。
问题就出在第一步：结果完全取决于你选择哪个摆动高点和摆动低点。两个人看着同一张Bitcoin图表，可能会选取不同的锚点，最终得到完全不同的水平。对于应当使用哪一段'正确'的摆动，并没有客观的规则，这就是为什么同一工具会为不同的人生成不同的图景。
交易者所说的使用方式
交易者通常把斐波那契水平当作参考点，而非精确的触发信号。有些人观察价格是否在某个水平附近放缓；有些人把这些水平与其他工具结合起来，比如趋势线、成交量，或RSI和MACD这样的指标，把信号的'聚集'视为比任何单条线更有意义。
还有一些人使用所谓的斐波那契扩展（超过100%的水平），以在走势延续时标示值得关注的区域。在所有情况下，这些水平都被用来为观察搭建框架 — '价格正在接近人们关注的一个水平' — 而不是作为那里将会发生什么的保证。本文并不建议任何据此行动的具体方式。
关于预测价值的争论
斐波那契回撤是否具有真正的预测价值，确实存在争议。批评者指出，并没有被公认的机制能解释为什么一个自然数列会支配人类的买卖，而试图检验这些水平的研究，也没有发现超出偶然的、可靠且可重复的优势。
一种常见的反驳是，这些水平之所以可能'有效'，部分是作为一种自我实现的预言：因为如此多的交易者和自动化系统都在关注相同的水平，订单会在那里聚集，从而引发短暂的反应。即便属实，那也只是使这些水平成为群体行为的映射 — 而不是比率本身能预测市场的证据。图表上的水平足够多时，价格必然会触及其中一些，而人们很容易记住击中的、忘记错过的。
诚实的总结是：斐波那契回撤，与图表形态、艾略特波浪以及大多数指标一样，是主观的、作为预测方法未经证实的，不应被当作预测Bitcoin价格的可靠方式。
局限与风险
主要的局限在于主观性（锚点由你选择）、事后偏见（这些水平事后看起来很有说服力），以及过度解读（不断画线，直到有一条看起来能解释这段走势）。这些水平没有一个考虑到新闻、流动性状况，或供需的突然变化。
用任何方法交易Bitcoin都是高风险的，而针对各个市场散户交易者的研究一致发现，大多数人随着时间推移都会亏钱。一个整理图表的工具并不会改变这一现实。没有任何指标能消除不确定性，而把斐波那契水平当作确定性，是一种众所周知会让人措手不及的做法。
市场数据背景在何处发挥作用
图表工具无法告诉你价格之下正在发生什么。这正是独立的市场数据能够补充背景的地方。BIKENZO是一个Bitcoin数据与分析终端，展示诸如相对于Bitcoin价格的流动性等市场结构信息 — 它不会替你交易、下单，也不会预测价格的走向。
在观察价格的同时观察流动性，能帮助你理解某段走势所处的环境，而不是依赖画在图表上的线条。这是背景，而不是预测。任何决定，以及随之而来的风险，都完全属于你自己。