글로벌 유동성이란 무엇인가
여기서 말하는 글로벌 유동성이란, 중앙은행들이 금융 시스템에 공급한 자금 총액에서 다시 거둬들인 자금을 뺀 순액을 뜻합니다. 미국 연방준비제도, 유럽중앙은행, 일본은행이 대차대조표를 확대하면 유동성은 늘어납니다. 반대로 현금이 역레포에 묶여 있거나 순환하지 않고 정부 계좌에 머물러 있으면 유동성은 줄어듭니다.
이는 느리게 움직이는 구조적인 수치입니다. 그 바탕이 되는 대차대조표는 주 단위로, 일부는 월 단위로 공개됩니다. 실시간 수치가 아니며, 이를 실시간이라 부른다면 과장하는 것입니다.
비트코인 트레이더가 이를 지켜보는 이유
비트코인은 이익도 쿠폰(이자)도 없는 위험자산입니다. 그 가격은 갈 곳을 찾는 자금이 얼마나 많은지에 크게 좌우됩니다. 그래서 글로벌 유동성의 밀물과 썰물을 비트코인 가격 위에 겹쳐 그려보는 것은 자연스러운 일입니다. 자금 풀이 커지면 위험자산은 역사적으로 매수세가 붙는 경향이 있었고, 풀이 빠져나가면 그 반대였습니다.
유동성을 비트코인과 겹쳐 그린다고 해서 그 자체로 신호가 만들어지는 것은 아닙니다. 그것은 맥락 — 비트코인 가격이 움직이는 배경 — 을 제공하여, 여러분이 스스로 판단을 내릴 수 있게 해줍니다.
이것이 말해주지 못하는 것
유동성과 비트코인 가격 사이의 관계는 예측이 아닙니다. 유동성은 여러 힘 가운데 하나일 뿐이며, 심리, 규제, 레버리지, 자금 흐름 역시 비트코인 가격을 움직입니다. 그리고 어떤 과거의 관계든 약해지거나 깨질 수 있습니다. 수년간 함께 우상향한 두 선을 상관시키는 것은 그 연결의 강도를 실제보다 부풀리기도 합니다.
BIKENZO는 이 밀물과 썰물을 그려주고, 그것을 읽어낼 수 있는 도구를 제공합니다. 비트코인 가격이 다음에 어디로 갈지는 알려주지 않으며, 이 글의 어떤 내용도 투자 자문이 아닙니다.